伦敦交易所（LSE GROUP)北京代表处开业

       继纽交所(NYSE EURONEXT)、纳斯达克(NASDAQ)之后，第三家世界知名的交易所伦敦交易所今天宣布在北京正式设立代表处。其北京代表处的“女掌门人”姜楠表示，希望伦交所成为中国政府机构、监管部门以及市场参与者的桥梁，并巩固伦交所成为中国企业海外融资的首选市场地位。

记者了解到，目前伦敦交易所上市的中国企业的数量多于任何其他主要的国际证券交易所。伦敦交易所已经吸引了68家中国企业到伦敦上市，这些企业涉及约20个不同行业，其中6家在伦交所主板上市，包括国航、中石化等；此外还有62家企业在高成长市场(AIM)上市。据悉世界有70多个国家的700多家公司在伦交所挂牌上市，截至2007年底，在伦交所上市交易的英国公司和国际公司市值已达到4.23万亿英磅。

      伦敦证交所北京代表处开业之际，也正值英国首相布朗访问中国，布朗专门出席了伦敦证交所北京代表处的开业仪式。

     此前证监会发布了《境外证券交易所驻华代表机构管理办法》，意图对海外交易所在中国的活动进行监管。此法规于2007年7月1日生效，半年以来已经有三家外国交易所设立了代表处。加上2003年底在北京设立代表处的港交所，已经有四家证交所在我国设立了代表处。这四家证交所所吸引走的企业合计起来并不是一个小数目，足以看出国内证交所在和国外证交所的竞争中所处的劣势地位。虽然证监会在上述办法中对外国证交所代表处的活动做了很多限制，但是这个依然挡不住外国证交所在中国拟上市企业中的受欢迎程度，国内证交所要想提高竞争力，狠练内功才是关键。

Technorati 标签: 伦敦交易所，北京代表处

中国大陆即将推出创业版

中国证监会主席尚福林近日表示，争取在2008年上半年推出创业板。看来，创业板的推出只是在上市标准问题上还没定论。

“目前全国大约有1000多家企业在排队等待上创业板”，北极光创投基金副总裁姜皓天表示。

在日前主办的“2008中国创投新军与项目融资高峰年会”上，来自创投、风投等各方机构都透露出了对创业板的浓厚兴趣。

众多企业翘首以待

“尽管创业板的上市条件还没有最终确定，但我们已经在做上市的各项准备了。”沪上某化工集团负责人告诉记者。据了解，尽管目前国家还未出台创业板的具体上市标准，但现在市场上却流传了根据中小板上市条件“模拟”的一套创业板的上市条件。

目前，深市中小板的上市条件之一是：企业连续3年盈利，3年总盈利达3亿元，或净现金流量5000万元。而市场模拟的创业板的上市条件，除了公司股本总额不少于3000万元人民币以外，净利润等财务指标都会适当降低，要求连续两年盈利，且最近两年净利润之和超过2000万元。

此外，创业板已明确提出“两高”、“五新”的标准，即具有高科技、高成长、新经济、新服务、新能源、新材料和新农业特征的创业企业将成为创业板重点发展的对象。

市场普遍认为，相对于主板市场，创业板将为众多的中小企业提供一个上市融资的良好平台。创业板市场的属性，决定了比较适合那些成立时间较短，规模较小，但前景看好，具有较高成长性的中小型企业，特别是民营科技型企业。

创投风投精心布局

创业板的即将开设也让一些创业投资公司、风险投资公司看到了商机，刺激他们重点投资拟在创业板上市的企业。

“我们已经与多家企业有过实质性接触，对这些企业进行详细的评估，一旦结果出来，我们就会确定投资目标。”IBM中国投资基金负责人表示，他们最近在主抓一批创业板项目。

而一些主要从事美元基金的投资公司，在创业板预期推出之际，已开始暗中筹备人民币基金投资。

“由于资本项下人民币不可自由兑换，美元基金投资国内企业存在很大的退出障碍。如果国内推出了创业板，将在很大程度上解决创投、风险投资的退出问题。”德同中国投资基金主管田立新称。

据了解，在目前的上市规则中，一家企业要上市，必须要3年盈利，上市之后至少锁定1年，前后大致4年。而创业板则不同，只要3年经营记录最后一两年盈利符合上市要求即可。创业板推出后，“退出的通道增多，时间上也更加灵活”。

据悉，国内著名创投公司——深圳创业投资有限公司已开始大量投资拟在创业板上市的企业。而去年在中小板上市的企业中，40%的上市公司有风险投资和PE的参与。这些国内外的创投和PE因为投资的企业上市，相继获得丰厚的回报。

       创业板的推出可以更好地解决近年来困扰风投的退出问题。由于在国内风险投资圈内比较活跃的都是外国风险投资公司，他们一般都是以美元进行投资的，而且都是采取的离岸控股的结构，方便以后在海外证券市场上市，以获得更高的投资回报。国内由于缺乏创业板机制，以及法律政策方面的缺陷，导致外商投资公司难以在国内上市，使国内资本市场缺乏竞争力。此次创业版的推出以及后续的关于外资设立人民币基金以及允许外资投资公司在国内上市的规定，将在很大程度上激发国内资本市场的活力，保证国内证券市场持续健康发展。

马来西亚交易所否认和纽约交易所达成合作关系

马来西亚交易所表示尚未和任何战略合作者达成任何合作关系，一旦有定论将马上公布。
综合外电1月14日报道，马来西亚交易所（Bursa Malaysia Bhd.）14日表示，它尚未与任何潜在的战略合作者达成联合定论。
马来西亚交易所是回应TheEdge的一份报道。该报道援引匿名人士的话

称，马来西亚交易所开始和纽约泛欧交易所集团（NYSE Euronext）谈判可能的合作事宜。
该报道称，纽交所提出在马来西亚交易所拥有10％的股份。报道没有提到交易价格。
马来西亚交易所在一份文件中表示，假如达成了任何合作协议，马来西亚交易所会马上发布声明。
它还表示正在不断寻求开拓各种业务机会，为其创造价值增加利益，它还将评估与任何潜在战略合作者的任何潜在机会。
马来西亚交易所表示，目前，它和纽约泛欧交易所的技术子公司Atos Euronext Market SolutionsLimited （AEMS )正在进行业务项目推出马来西亚交易所的新交易平台。该合作关系从2003年开始，当时马来西亚交易所同意和AEMS公司建立一个新的交易平台。

下面是马来西亚交易所网站上对此事予以澄清的原文：

14 Jan 2008
STATEMENT BY BURSA MALAYSIA ON DISCUSSIONS WITH NYSE EURONEXT

Bursa Malaysia wishes to clarify that it is continuously seeking to explore and initiate viable business opportunities which will benefit and create value for the Company. In line with this, Bursa Malaysia will continue to evaluate any potential opportunities with potential strategic partners.

However, as of today, the Company has not concluded any tie-up (including possible acquisition of a stake in Bursa Malaysia) with any potential strategic partner. Bursa Malaysia will promptly make the necessary statement upon conclusion of a tie-up, if any.

Currently, Bursa Malaysia has an on-going business project to launch Bursa Malaysia's new trading platform with Atos Euronext Market Solutions Limited (AEMS), NYSE Euronext's technology subsidiary. This relationship started in 2003 when Bursa Malaysia agreed to establish a new trading platform with AEMS.

Technorati 标签: 马来西亚交易所，纽交所

对纽约泛欧交易所总裁的专访

　 2007年12月11日，纽约泛欧交易所北京代表处成立仪式在钓鱼台国宾馆内的芳菲苑举行。这一天恰好是邓肯-尼德奥尔正式担任纽约泛欧交易所集团首席执行官的第10天。
　　在成立仪式现场，《环球财经》记者见到了邓肯-尼德奥尔( Duncan Niederauer ）。即将迎来自己49岁生日的邓肯-尼德奥尔，看起来比实际年龄要年轻一些。“我上任后的第一站就是出访中国，这说明中国对我们非常重要。中国正在迅速崛起，中国的全球影响力也正在迅速增加。甚至我的小女儿也在追赶潮流，学习汉语。”邓肯-尼德奥尔表示。

　　增强对新兴市场的吸引

　　如同美国大多数金融机构的高管一样，邓肯-尼德奥尔的职业生涯也开始于高盛集团，在高盛集团22年的历练，让他在证券和金融衍生品交易方面积累了丰富的经验。
　　2007年4月，邓肯-尼德奥尔加盟纽约泛欧交易所集团，担任集团总裁兼联席首席运营官。
　　谈到自己加盟纽约泛欧交易所集团的初衷，邓肯-尼德奥尔告诉《环球财经》记者：“当时纽交所与泛欧交易所刚刚合并，他们需要更多的工作人员。我本人在高盛集团和群岛交易所工作过，对快速发展的交易所服务比较熟悉。而且加盟纽约泛欧交易所集团和我的职业发展规划是一致的。”事实证明，邓肯-尼德奥尔的选择是正确的。加盟纽约泛欧交易所7个月之后，邓肯·尼德奥尔对该集团已经有了一个较为全面的认识，而此时他的前任离开了华尔街11号，跳槽去了美林证券。邓肯·尼德奥尔得到了董事会的信任，顺利成为这家拥有215年历史交易所的新掌门。
　　问及上任后的打算，邓肯-尼德奥尔说他将按照既定的方针，延续公司目前的经营策略。
　　而在中国设立代表处，就是纽约泛欧交易所集团增强对新兴市场和中小企业吸引力的重要一环。经第二次中美战略对话协商，纽约泛欧交易所北京代表处得以批准成立。
　　为了表示重视，中国国务院副总理吴仪、美国财政部长亨利-保尔森、证监会副主席屠光绍等中外高官均出席了纽约泛欧交易所集团北京代表处的成立仪式。
　　邓肯-尼德奥尔认为吴仪副总理是一位非常有魅力的女士，这也正是中国魅力的一部分。他认为，中国高速发展的市场以及诸多充满活力的企业，正在强烈吸引着纽约泛欧交易所。

　　吸引高成长的中小企业

　　“2007年已经有多家来自中国的企业在纽交所上市，12月中旬一家来自中国河南的房地产公司（鑫苑置业，由美国蓝山资本投资）也将登陆纽交所。”邓肯-尼德奥尔说，“纽约泛欧交易所北京代表处成立之后，我们将加强对中国企业的营销推广力度，我们将会对中国企业产生更大的影响力。”
　　据邓肯-尼德奥尔介绍，目前已经有48家来自大中华地区的公司在纽约证券交易所挂牌交易，其中36家公司来自中国大陆。
　　邓肯·尼德奥尔强调，纽交所是全球上市要求最为严格的交易所，在纽交所上市的企业，大企业居多，因此纽交所可能给中小企业一种高不可攀的印象，但2006年纽交所收购了美国群岛交易所，并且将其命名为阿卡(Arca)市场，以吸引高成长的中小企业上市。
　　“在阿卡上市的要求也非常严格。”邓肯-尼德奥尔说，“不过阿卡市场最吸引人的地方在于，只要符合要求，在此上市的中小企业可以无缝过渡到纽交所主板去上市，而且不需要任何转板费用。另外，纽交所和泛欧交易所合并之后，泛欧交易所有中小板，中国的企业也可以选择去那里上市。”

　　纽交所人事地震
　　邓肯-尼德奥尔表示，如今，全球各大交易所对优质上市资源的争夺已经白热化，纽约泛欧交易所集团愿意为中国企业提供贴身服务，和其他投行一起，帮助中国企业规范管理，特别是财务管理；告诉企业采取何种方式上市，才能卖个好价钱。
　　邓肯-尼德奥尔笑称，大多数企业领导人都会选择穿西装参加本企业的上市仪式，而巨人网络CEO史玉柱则是穿着一身白色运动服在纽交所敲响了上市钟，这也算是他们尊重企业领导人的意愿，为企业提供的一种个性化服务。
　　事实上，执掌这个全球最大的交易所，邓肯-尼德奥尔也面临着不少的压力，由于前CEO约翰-赛恩赴美林证券担任董事长兼首席执行官之后，带走了集团的一些高层管理人员，引发了纽约泛欧交易所集团的人事地震，接下来邓肯·尼德奥尔将面临不小的挑战。尤其是在国际交易所竞争异常激烈的今天，他仅仅延续公司既有的经营策略，还是将开启一个新的时代，这些都值得期待。
　　希望到中国A股上市

　　《环球财经》：你认为中国企业应该如何平衡去海外上市还是在国内上市？
　　邓肯-尼德奥尔：我们正处在一个全球化的时代，纽约泛欧交易所一直致力于使全球资本的流动更高效。纽约泛欧交易所通过在北京设立代表处，可以在中国发挥更大的作用，中国公司可以选择本土上市，也可以选择在纽约泛欧交易所上市，他们可以获得更多的上市机会。
　　《环球财经》：纽约泛欧交易所集团更看重哪一类上市资源？
　　邓肯-尼德奥尔：纽约泛欧交易所希望和中国的各个行业、企业都建立密切的联系，希望和中国的监管机构、中国的公司建立伙伴关系，实现多赢。
　　对于一些中小企业、新兴企业，纽交所的上市标准还是比较高的，中小企业到纽交所来上市会有一定难度。但我们正在加强对中小公司的吸引力，纽交所有阿卡市场，泛欧交易所也有适合小市值公司上市的场所。我们相信当某公司发展到一定程度时，会考虑在全球上市，那么纽交所对它来说就是最好的选择。
　　《环球财经》：据说上海股市要开设国际板，你如何看待海外公司到中国的证券市场上市？
　　邓肯-尼德奥尔：目前外国公司还不允许在中国股市上市，我们正在和中国政府就相关事宜进行洽谈，可能会涉及到中国一些法律、法规的修改，我们希望海外公司到中国上市的过程能够更简单、更容易。未来，纽约泛欧交易所希望能够到中国A股上市，也希望在纽交所或泛欧交易所上市的公司能够同时在中国股市挂牌进行交易。在这些方面，纽约泛欧交易所集团希望能够成为首开先河的公司。
　　《环球财经》：纽约泛欧交易所是否已经和中国国内的交易所开展了合作？
　　邓肯-尼德奥尔：我们现在和中国证券交易所的合作很有限，上海交易所的工作人员曾经去纽交所进行培训，其他的合作都还仅限于签署了一些谅解备忘录，我们希望将来和中国的证券交易所开展更多的合作。
　　我们会继续坚持以前的战略，加强和中国交易所以及中国企业的合作。我当CEO的第一站就是访问中国，这说明中国对我们很重要。
　　《环球财经》：如何看待全球交易所之间的并购？纽约泛欧交易所集团是否有新的并购计划？
　　邓肯-尼德奥尔：目前全球交易所整合的速度非常快，时机合适的时候纽约泛欧交易所集团会开展和其他交易所的谈判，但现在谈这个问题还为时尚早。
　　《环球财经》：你如何看待中国正在逐步开放的证券市场？
　　邓肯-尼德奥尔：纽约泛欧交易所集团能够在北京开设代表处，说明中国的证券市场的确开放了，一些人可能会对此存在担忧，但我们会用行动来证明这样做对中国来说也是有利的。
　　我们已经向中国的监管层提出来要参与中国证券市场的改革，当然我们并非是要把我们的想法强加给中国，而是会将我们认为好的想法，拿出来和中国的监管机构进行讨论。我们是一家有着215年的全球性交易所，我们希望中国的企业能够把他们的品牌放置在我们的品牌之上，共同谋求发展。

台湾拟将证券交易所上市

台湾将整合岛内证券期货市场，成立交易所控股公司，该公司最终将上市，并允许外资入股。
　　台湾行政院会昨日通过证券暨期货周边单位整合方案和证券交易法修正草案，规划成立台湾交易所控股公司，因应世界各国主要交易所之发展朝向采行控股公司模式或交易所控股模式，以整合岛内证券期货市场之趋势，提升国际竞争力。
　　据《中国时报》报道，金管会证券期货局长吴当杰在院会记者会表示，世界各主要交易所，例如德国、意大利、香港、新加坡等，为因应全球化发展，多朝向采行控股公司模式或交易所控股模式，整合其国内证券期货市场，随后再对他国交易所以并购或签订协议方式跨国整合或策略联盟。
　　他指出，这项方案必须立法院通过证交法修正草案才能进行，如果本会期顺利完成修法，预计明年内可望推动成立台湾交易所控股公司：即将现有的”柜买中心“转投资设立“柜台买卖公司”之后，将“证交所、期交所、集保公司和柜台买卖中心”等四个财团法人，以股份转换的方式成为子公司。第一阶段完成后，第二阶段将整合四家子公司的业务，并且研议推动控股公司在2011年上市和成立监理中心，让台湾的证券市场和国际接轨。
邀上市公司老板座谈
　　另一方面，面对中国大陆和香港的磁吸效应，台商纷纷寻求在大陆或是香港挂牌。台湾证交所为了巩固上市公司留在台湾挂牌交易，并且争取更多厂商上市，从昨日起到12月27日举办13场座谈会，邀请上市公司老板参加座谈。
　　台湾企业生产据点外移，海外转投资增加，企业海内外筹资管道更加多元化，再加上海外交易所的竞争，使得最近几年来，台湾资本市场相较于邻近市场表现逊色，不管是申请上市家数，或是资本市场募资总额，都遇到了很大的发展瓶颈。
　　在昨日举行的首场座谈会上，国泰金、中华电、英业达等44家各行业重要负责人与证交所董事长吴荣义面对面沟通。
　　据中时电子报的报道，这次的座谈，其实也是台湾民进党政府为渐次逼近的大选作出的争取选票动作之一。政府希望能借此留住上市公司负责人的心。
　　这次证交所大阵仗与上市公司负责人恳谈，是证交所成立来来第一次，也是吴荣义担任证交所董事长任内的首要任务之一。

纽约交易所收购美国交易所

纽约证券交易所（下称纽交所）的母公司、纽约－泛欧交易所集团（NYSE Euronext）目前正在就收购美国证券交易所（下称美交所）进行谈判。《华尔街日报》报道称，两个证交所合并的消息可能1月内就会宣布，交易的价值可能在3.5亿美元左右。
　　美交所由于业务一直不能突破，在纽交所和纳斯达克证券交易所的夹击下难于生存，最近一直在寻找买主，包括加拿大和德国的证券交易所，与Nymex Holdings Market、Deutsche Borse和TSX Group都曾有接触。但同样位于纽约曼哈顿下城，与美交所只有数街之隔的纽交所在最近几个星期后来居上，成为最有意愿和最有实力的买主。
《华尔街日报》引述消息人士的话说，双方合并的方案已接近成熟，最快本月就会正式宣布。交易的达成仍面临一些障碍，首先就是价格问题，美交所正努力从纽交所那里得到一个好价钱。
有分析人士认为，交易的最终成交价格将高出目前美交所3.2亿美元的市值，可能将在3.5亿美元左右。相对纽交所其他可能的收购目标，如纽约商品交易所（New York Mercantile Exchange）的母公司NYMEX Holdings, Inc. （纽约交易所代码：NMX），这一价钱并不算高。NYMEX目前的市值约为110亿美元。
在纽交所兼并成功后，该证交所所占的市场份额、尤其在期货买卖权交易方面的份额可望更大。纽约的证券交易所也将由三个变成两个。近年来，纽约证交所和纳斯达克都在展开期货买卖权业务方面的竞争。纳斯达克2007年11月已同意出资6.52亿美元购买费城股票交易所，使得该交易所在期货买卖权交易方面的份额占15%。
这笔交易也将成为纽约－泛欧交易所集团新任CEO尼德奥尔（Niederauer）上任后的第一笔收购交易。尼德奥尔曾在高盛集团工作了22年，于2007年2月加入纽约－泛欧证券交易集团。其前任赛恩在任期间，纽交所成功收购了电子交易公司（Archipelago Holdings Inc.）和泛欧交易所（Euronext NV）。